一 | 7月21日午后，人形机器人概念股震荡反弹，征和工业（003033.SZ）涨停，鑫宏业（301310.SZ）、东微半导（688261.SH）、天准科技（688003.SH）均录得20CM涨停，欧科亿（688308.SH）、江苏北人（688218.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、绿的谐波（688017.SH）等纷纷跟涨。 此番市场情绪回暖，由多重产业利好共同催化。
二 | 值得一提的是，官方推出四款配色，分别是龙血红、星辉银、鸣沙黄、月岩灰供用户选择。 产业化提速亦有数据印证。
车内座舱内，212采用了相对简洁的设计思路，并没有走舒适风，相比而言它的内饰风格更像福特烈马和牧马人 的风格，用料上也谈不上多高级，但整体观感还是比较硬核硬派的。值得一提的是该车虽然作为非承载硬桥的越野车，但其实乘坐感受和空间并不差，尤其后排的靠背角度设计，长途驾驶和乘坐舒适性，相较于同类型的硬派越野车非常有优势。配置方面，新车增加方向盘加热、前排座椅通风（坐垫吹风/靠背吸风）、迎宾照地灯（可自定义图案和颜色），前部防空灯继续为标配装备，可在车速60公里/小时以下进行180度左转和30度右转。工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣近期透露，去年我国人形机器人产量约为2万台，今年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台。此外，212 T01检阅官升级款增加黑棕双色搭配。 估值维度，万联证券最新研报数据显示，截至2026年7月17日，人形机器人指数PE（TTM）为30.26倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。动力方面，该车采用了来自东安动力的2.0T发动机，最大扭矩来到了410牛米，作为一台纯油的硬派越野车，这样的扭矩标定可以说是非常偏重于重负荷包括攀爬工况下的扭矩需求，在这之前，很少见中国品牌的硬派越野会这样标定发动机，多见于合资品牌的越野车，如福特和丰田等，这样的动力标定也注定了它在公里上不会太过亮眼，而是更偏向于重度越野下的低扭需求，这对于一台四缸发动机来讲，是比较难得的。
三 | 从估值分位数来看，人形机器人指数近5年历史分位仅在6%附近，近一年分位升至约23%，估值水平有所提升。
编辑点评说一说目前对212 T01的看法，17.29万的顶配价格如果从纯越野的角度来讲，其实并不算贵，但目前国内对于纯粹越野车的接受度还没有那么高，我们可以反观定位类似的牧马人和福特烈马，情绪价值高，越野表现很强是他们的共性，但对于日常使用的兼顾并不高，所以这类车型最终还是那些热衷于越野的消费者会考虑，或者是纯为了满足情绪价值的复古爱好者，对于家庭用户的吸引力并不大。 万联证券认为，人形机器人指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。同时，该车底盘采用了牧马人JL的数据，这也算一个很大的亮点，几乎可以完全兼容牧马人底盘配件和改装方案，也让更多人用低成本的方式拥有了一台足够硬核的越野车，而检阅官的本次升级改款，无疑也是加强了该车型的竞争力，对于目前大家钱袋子并不富裕的当下，212确实是中国硬派越野车的一股清流，凭借着共和国开创者的背书，结合强悍的越野能力和足够复古的外观，如此看确实没有直接的竞争对手，也算是错位打开了一片天地。当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。
四 | 对于这台车来讲，目前需要的还是时间和口碑的沉淀，尤其是发动机变速箱和分动箱的长时间表现，值得观望。毕竟作为中国目前唯一的前后硬桥越野车，13-17万的区间即可拥有比肩牧马人的越野能力和情绪价值，这确实也是一种很独特的吸引力。在2025年的新能源时代，还能见到这样堪比丰田LC7系的中国复古越野车。（图、文/ 周易/任博）
五 | 国联民生证券同样认为，此前机器人板块大幅回调释放前期估值压力，但产业端商业化推进、资本加码与技术突破均呈加速态势，基本面与股价短期背离，建议把握回调带来的中长期配置窗口。 国金证券则判断，2026年是人形机器人“0-1兑现的重要节点”。特斯拉链年内第一代量产产品有望发布，供应链大批量产线建设完成，或将正式开启大规模量产。国产链方面，头部本体出货量规模预计从数千台跃升至数万台，应用场景覆盖文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等领域。该机构认为，在此阶段龙头企业供应链与技术路线将趋于收敛，全球将迈入机器人“军备竞赛”。
六 | 投资方向上，万联证券建议关注两条清晰主线。其一，聚焦特斯拉、宇树等头部厂商上游供应链，重点布局精密减速器、执行器、六维力传感器等高壁垒、高价值核心零部件企业；其二，紧扣成本下探核心逻辑，国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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Published on:06:59:03
